最新進(jìn)展：

①公司9月30日獲得海南臨高縣100MW農(nóng)光互補(bǔ)光伏發(fā)電項(xiàng)目成套儲(chǔ)能設(shè)備訂單，中標(biāo)金額超7000萬元，容量50MWh，單價(jià)1.4元/wh。

②10月12日獲文昌市公坡鎮(zhèn)聚科新能源100MW農(nóng)光互補(bǔ)光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目高壓級(jí)聯(lián)儲(chǔ)能系列設(shè)備訂單，金額超7000萬元，容量50MWh，單價(jià)1.4元/wh+。

訂單漲價(jià)：上半年公司獲取的1.35億元儲(chǔ)能訂單來看，單價(jià)約1.3元/wh，毛利率可以做到16%+。最新獲取的新單價(jià)格呈漲價(jià)趨勢(shì)，毛利率預(yù)計(jì)會(huì)提升。

主業(yè)良好：公司主營(yíng)干式變壓器，21-23年產(chǎn)能預(yù)計(jì)3500萬、4000萬+、5500萬kva，產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率一直維持在95%的高水平，下游領(lǐng)域的訂單增長(zhǎng)強(qiáng)勁，如風(fēng)電30%，光伏50%，工業(yè)企業(yè)配套100%+，平均下來預(yù)計(jì)每年收入30-40%的增速。

我們判斷，公司22年儲(chǔ)能訂單3億元，收入1+億元，毛利率16-20%。23年儲(chǔ)能訂單16-20億元，收入15億元，在產(chǎn)能利用率提升、價(jià)格提升、以及公司強(qiáng)大的數(shù)字化工廠降本增效的優(yōu)勢(shì)下毛利率依舊可以維持在16-20%，甚至同比提升。24年儲(chǔ)能2個(gè)工廠均進(jìn)入產(chǎn)能釋放階段，3.9GWh產(chǎn)能對(duì)應(yīng)產(chǎn)值約55億元，按產(chǎn)能利用率80%計(jì)算，預(yù)計(jì)收入近45億元，24年產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升，并且有可能開發(fā)部分戶儲(chǔ)市場(chǎng)，毛利率依舊可以維持在16-20%，凈利率7-8%。

預(yù)計(jì)公司22-24年歸母凈利分別3億元、5-5.5億元、8.5-9億元，增速28%、69%、71%，對(duì)應(yīng)PE51、30、18倍，建議關(guān)注金盤儲(chǔ)能接單情況，彈性較大，持續(xù)推薦。